(网经社讯)  11月15日，阿里巴巴集团（09988.HK；BABA.US）发布2025财年Q2（即2024年Q3）财报，其中披露了本地生活服务、大文娱相关业务数据。对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评予以解读。

营收增速位列第二 集团贡献有所提升

网经社电子商务研究中心特约研究员、天使投资人、知名互联网专家郭涛表示，阿里本地生活业务板块在本季度收入增长显著，本地生活集团同比收入增长达到了14%，总营收达到了177.25亿元，这一数据不仅展示了其强大的市场竞争力，更预示了其未来的增长潜力。另一方面，饿了么和高德作为核心业务，其订单量的增长是推动收入增长的主要因素，这表明核心业务正在持续扩张，市场影响力逐渐增强。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，从业务贡献上，阿里本地生活的营收贡献占比从去年三季度的6.9%提升至7.5%；从增速上看，阿里本地生活集团该季度为14%，增速在阿里六大集团中仅次于阿里国际数字商业集团（29%）。不难看出，以饿了么、高德、飞猪为核心的阿里本地生活服务在三季度实现了较为稳定的增长，在多个方面都有较为出色的表现。同时，财报中提到今年10月国庆假期期间，高德的日活跃用户峰值超过3亿创历史新高，体现了阿里巴巴在本地生活服务领域的用户粘性和活跃度。

陈礼腾进而表示，行业竞争上，阿里本地生活的压力不小，每条赛道上都是强有力竞争对手。其中，饿了么与老对手美团的长期竞争；高德面对着百度地图、腾讯地图、美团打车以及滴滴出行、曹操出行、T3出行等移动出行平台的竞争；飞猪则面临着携程、同程、去哪儿、途牛等OTA平台的竞争。

亏损大幅收窄 跨越盈利门槛亟待解决

郭涛表示，阿里本地生活单位经济效益的改善和业务规模的提升，使得经调整EBITA亏损大幅收窄，从去年同期的25.64亿元减少至3.91亿元，这一成绩不仅超出了市场预期，更体现了阿里在成本控制和运营效率上的显著提升。  

郭涛进而表示，然而，尽管亏损有所收窄，但公司依然处于亏损状态，跨越盈利门槛成为亟待解决的问题。在市场竞争方面，面对美团、抖音等强劲对手，公司的市场份额面临被蚕食的风险。此外，业务结构过于依赖饿了么和高德，也限制了公司在新业务领域的拓展 速度，难以应对日益加剧的市场竞争环境。

郭涛认为，要实现盈利，阿里在未来在本地生活业务板块需要注意以下几点：首先，提升运营效率是关键，阿里需要继续优化成本结构，提高单位经济效益，并通过技术手段和管理创新进一步提升运营效率。其次，扩大用户规模也是必不可少的，阿里需要通过市场推广和用户体验优化，吸引更多用户，提高用户粘性，从而扩大市场份额。再者，多元化收入来源也是实现盈利的重要途径，阿里可以探索更多的收入模式和增值服务，如会员服务、广告业务等，以增加收入渠道。此外，加强生态系统建设也是提升竞争力的关键，阿里需要整合阿里生态系统内的资源，形成协同效应，提高整体竞争力。

收入下滑 阿里大文娱三季度财报现“隐忧”

财报显示，阿里大文娱2024年第三季度营收为56.94亿元，同比下降1%。经调整EBITA为-1.78亿元，上年同期亏损为2亿元。

 陈礼腾认为，从业务贡献上，阿里大文娱的营收贡献占比不升反降；增速在阿里六大集团中位列倒数（-1%）。从盈利能力来看，阿里大文娱在第三季度的经调整EBITA的亏损幅度有所收窄，但依旧处于亏损状态。当下，阿里大文娱的主要对手涵盖了多个领域：在线视频领域有腾讯视频、爱奇艺、B站、芒果TV等对手；在音乐领域有网易云音乐、QQ音乐等对手；在演出及票务领域有猫眼、摩天轮等对手。

陈礼腾认为，阿里在大文娱领域面临市场竞争加剧、内容创新压力、成本控制与盈利能力提升等多方面的挑战。未来，如何加强内容创新、优化成本结构、提高运营效率等来以应对市场挑战并实现可持续发展，成为需要注重考虑的问题。