(网经社讯)8 月 26 日，大模型企业 MiniMax（股份代号：0100）发布截至 2026 年 6 月 30 日止六个月未经审计中期业绩报告。财报显示，公司上半年总收入达 1.17 亿美元，同比增长 283.1%，收入规模已经超过 2025 年全年水平，商业化进程提速。

据网经社AI台（AI.100EC.CN）获悉，财务数据方面，MiniMax 上半年实现毛利 2081 万美元，同比增长 464.8%，毛利率提升至 17.9%，基础设施与全栈技术效率优化带动盈利水平改善。期内公司净亏损 3.58 亿美元，较 2025 年同期亏损收窄 11%；经调整净亏损 2.93 亿美元，经调整净亏损率由 455.9% 收窄至 251.4%。报告期内研发投入 2.97 亿美元，持续加码基础大模型、多模态技术研发迭代。

收入结构发生明显变化，开放平台及其他 AI 企业服务收入 7393 万美元，同比暴涨 703.1%，占总营收比重 63.4%，取代 C 端业务成为第一大收入板块。增长主要来源于企业客户、付费开发者数量扩张，API 调用规模上涨以及 Token 计划落地推广。AI 原生产品收入 4264 万美元，同比增长 100.9%，占总收入 36.6%，海螺 AI 等产品用户活跃度与付费转化持续提升。

地域布局上，公司全球化业务持续推进，产品服务覆盖超 230 个国家及地区，海外市场贡献收入占总收入六成以上，海外商业化成为重要增长引擎。H3 大模型发布后衍生模型数量、下载量快速走高，模型生态影响力持续扩大证券时报e...。

MiniMax 创始人、CEO 闫俊杰表示，AI 智能能力迭代没有终点，但算力与能源资源存在边界。数据显示 7 月公司 Token 消耗量已经达到 1 月份的 20 倍，行业长期竞争的核心不只是模型性能提升，更在于以更低成本向更广群体输出高质量 AI 能力。未来公司将持续兼顾模型能力迭代与商业化落地，平衡技术投入与运营效率，推进 B 端开放平台与 C 端 AI 原生产品双线发展，挖掘多模态、Agent 等方向商业机会。

从行业发展阶段来看，通用大模型行业仍处在高研发投入周期，MiniMax 收入规模实现跨越式增长，但距离整体盈利仍存在距离。公司将继续优化算力成本结构，依托全栈自研能力，拓展企业、开发者生态，探索可持续的商业化路径。