(网经社讯)9月11日，科创板“人形机器人第一股”宇树科技（688836）盘中持续下探，总市值跌破2000亿元关口。截至当日收盘，公司股价报477.12元/股，总市值约1930亿元，较8月19日上市首日开盘高点1100元/股回撤幅度达56.6%，市值累计蒸发超2500亿元。

8月19日，宇树科技正式登陆科创板，发行价150.8元/股，开盘暴涨629.44%至1100元，对应总市值最高触及4449亿元，一度成为市场焦点新股。上市首日该股换手率高达85.28%，大量中签资金在高位完成兑现。受流通盘较小、赛道情绪过热影响，上市初期股价被快速推高，提前透支了未来多年的成长预期。随着市场情绪降温，资金持续获利离场，股价开启连续回调走势。

据网经社AI台（AI.100EC.CN）获悉，从基本面来看，宇树科技是人形机器人赛道中较早实现产品规模化出货的企业，产品覆盖四足机器人、人形机器人与灵巧机械臂，客户以科研院校、B端行业客户为主。财报数据显示，2026上半年公司实现营收11.52亿元，同比增长48.54%，归母净利润2.74亿元，实现扭亏。但市场担忧其收入结构较为依赖科研采购场景，人形机器人大规模商业化落地仍需要较长周期，短期业绩难以匹配上市初期极高估值。发行阶段公司市盈率已达到219倍，显著高于通用设备行业平均水平，估值消化压力客观存在。

业内分析指出，本轮下跌本质是赛道情绪溢价退潮后的估值重定价，并非公司基本面发生恶化。人形机器人产业整体尚处在产业化早期，全球范围内都面临成本高、落地场景有限、投资回报周期长等共性难题。此前二级市场对人形机器人赛道给予极高想象空间，推高了新股估值；随着资金回归理性，市场开始重新审视技术落地能力、订单可持续性、商业化兑现节奏等核心指标。