经济学家付鹏：宇树研发费用不及牧原养猪机器人行业尚处早期网经社电子商务研究中心电商门户互联网+智库

当前位置：100EC>产业数字化>经济学家付鹏：宇树研发费用不及牧原养猪机器人行业尚处早期

经济学家付鹏：宇树研发费用不及牧原养猪机器人行业尚处早期

作者：来源：网经社发布时间：2026年08月27日 11:09:07

(网经社讯)8月25日，经济学家付鹏在凤凰网财经独家对话中表示，人形机器人行业仍处早期阶段，宇树科技虽已完成IPO，但本质仍是“一级市场的风险投资”，现阶段不属于长期价值成长类标的。

据网经社AI台（AI.100EC.CN）获悉，付鹏指出，作为行业标杆，宇树科技上市融资理应投向研发，但其研发经费甚至低于牧原股份养猪业务的研发投入，这恰是行业早期信号。宇树科技招股书显示，2023年至2025年研发费用分别为4995.18万元、7001.70万元和1.45亿元，累计2.65亿元。牧原股份2025年全年生猪养殖研发费用达16.48亿元，单年规模是宇树的11.4倍。

不过，以研发费用率衡量结论则相反：2025年宇树研发费用率为8.53%，牧原仅为1.14%，前者研发强度是后者的7.5倍。牧原营收约1440亿元，是宇树的85倍。宇树IPO拟募资42亿元，其中约85%专项投向研发。

截至8月25日收盘，宇树科技股价报602.8元，较上市首日最高价1100元下跌超45%。8月26日盘中最低探至571元，跌破600元关口。

浙江网经社信息科技公司拥有19年历史，作为中国领先的数字经济新媒体、服务商，提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务；（1）面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务；（2）面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务；（3）面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务；（4）面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库（DATA.100EC.CN，免费注册体验全库）基于电商行业18年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司数据，150+独角兽、200+千里马公司数据，4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据，全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商，旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业，挖掘行业市场潜力，助力企业决策，做电商人研究、决策的“好参谋”。