(网经社讯)8 月 24 日，港股数字健康企业轻松健康集团（02661.HK）正式发布截至 2026 年 6 月 30 日止六个月中期业绩报告。报告期内，公司业务结构持续迭代优化，高毛利业务占比抬升带动整体毛利率大幅改善，但受传统数字营销业务收缩、AI 研发投入加大、保险业务获客成本上行多重因素影响，公司由去年同期盈利转为亏损，呈现出 “营收收缩、毛利改善、转型投入加大” 的发展态势。

网经社数字健康台（HLTH.100EC.CN）获悉，财报数据显示，2026 年上半年，轻松健康集团实现营业收入3.58 亿元，较 2025 年同期 6.56 亿元同比下滑 45.4%；实现毛利 1.79 亿元，毛利规模同比下降 15.8%；整体毛利率由去年同期 32.5% 大幅提升至50.1%，提升 17.6 个百分点，盈利质量得到改善。利润端，公司录得期内亏损 5140 万元，对比 2025 年同期净利润 8600 万元，业绩由盈转亏。

从业务板块拆解来看，各条线发展分化明显。传统数字营销业务受药企客户预算收紧影响，收入仅为 9250 万元，同比大幅下滑 79.2%，成为整体营收下滑的主要拖累项。不过，公司积极推进业务迭代，综合健康服务套餐板块实现高速增长，报告期内收入同比大涨 273.5%，成为公司增长最快的业务单元。保险技术服务、保险经纪、数字医学研究辅助等板块保持稳健运营，收入贡献持续释放。

收入结构层面，四大核心业务收入占比发生明显变化，数字营销、保险技术、综合健康服务套餐、保险经纪收入占比分别为 25.9%、26.1%、20.8%、17.7%。高毛利的保险相关服务、综合健康服务占比持续提高，对冲了传统营销业务萎缩带来的压力，也是公司毛利率显著上行的核心逻辑，公司正在逐步摆脱对医药数字营销业务的依赖，向综合数字健康服务商转型。

研发端，公司持续押注医疗 AI 赛道，重点布局循证医学 AI 智能体 “证元芳”，上半年研发投入同比增长 50%。为训练医学大模型，公司加大医学知识库、临床文献、专业图谱的数据采购，技术投入持续加码。短期来看，高额 AI 研发尚未直接转化为大规模营收，对当期利润形成侵蚀；长期维度，AI 医疗能力将赋能数字营销、健康管理、医学研究辅助多条业务线，构建差异化技术壁垒。

除 AI 研发之外，保险业务获客成本抬升同样压制当期利润表现。财报相关分析指出，在自有流量红利逐步消退背景下，保险经纪业务需要对外采购流量拓展客户，销售及市场费用有所上涨。一边是传统主业收缩，一边是新业务培育、AI 技术投入、保险业务拓客，多重成本叠加，共同造成本期经营亏损局面。

面对业绩变动，轻松健康集团表示，短期业绩承压是转型期需要承受的阵痛，公司不会放缓在医疗 AI、综合健康服务的布局节奏。未来将继续依托 AI 技术栈 Alcare，打通药企、保险机构、用户端，落地数字医学研究、健康筛查、健康管理等多元化服务，推动业务模式从流量分销向技术服务、综合健康解决方案升级。

行业层面，数字健康赛道正处于变革阶段。传统医药数字营销受监管环境、客户预算周期影响波动较大，而 AI + 医疗成为行业普遍的转型方向，但医疗大模型具备专业门槛高、训练成本高、商业化落地周期长的特点，多数企业都面临短期投入大、回报周期长的现实矛盾。轻松健康的中报表现，也是行业转型矛盾的一个缩影：如何平衡短期经营利润与长期技术投入，是所有布局 AI 医疗企业共同面对的课题。

与此同时，风险点同样不容忽视。首先，数字营销作为曾经的基本盘，收入大幅萎缩，如何稳住基本盘，实现新旧业务平稳接力，是公司的一大考验；其次，AI 医疗尚处在落地早期，商业化路径、变现效率仍待验证，持续高额研发投入会持续对利润端形成压力；另外保险业务高度依赖流量成本控制，若获客成本持续走高，会持续挤压板块利润空间。