(网经社讯)先甩个吓人的数字：抖音生活服务2025年干了超过8500亿的GMV，同比增长59%。

美团呢？2025年营收3649亿，结果倒亏234亿，核心本地商业从2024年盈利524亿直接掉到亏损69亿。乍一看，抖音这哪是抢生意，简直是抄家啊。

但别急，瓜要切开看。

一、抖音的“冲动消费”底裤

抖音那8500亿听着吓人，但行业里有个词叫“核销率”。简单说，就是用户买了团购券，到底去没去消费？抖音的绝大部分商家的核销率50%到60%，而美团高达90%以上。

也就是说，抖音将近一半的交易是“云消费”——大半夜刷视频，看见一个火锅套餐，脑子一热就下单，第二天睡醒忘了。

抖音的逻辑是“货找人”——就是说你本来想看小姐姐跳舞，结果被推送了一个烤肉视频，馋了，下单，然后忘了或改主意了。

美团是“人找货”——打开App就是奔着吃饭去的，搜到店直接扫码，核销率高出一大截。

二、抖音的“现金炮弹”和济南狙击战

2025年下半年，趁着美团被淘宝、京东拖在外卖大战里，抖音在到店团购市场杀疯了。

他们把城市分等级，普通城市补贴4%，“进攻城市”补贴直接拉到6%到10%，几乎比美团高一倍。济南就是首批“进攻城市”之一，高额补贴加持下，抖音在济南的餐饮团购核销GMV直接反超了美团。

这一轮猛攻的结果是：抖音生服仅用一年时间，就快逼近美团深耕十年的到店规模。但问题也随之而来——这么烧，能持续吗？

三、抖省省上线，抖音要“分家”干美团

到了2026年初，抖音放了个大招：2月份悄悄上线了一款独立团购App叫“抖省省”。

跟你们描述一下这款APP长啥样：打开一看，没有短视频，没有直播，没有小姐姐跳舞，首页就是优惠活动和店铺分类，第二页就是订单和核销码。

网友调侃说，这名字听着像拼多多失散多年的兄弟，但它是抖音团购实打实的“亲儿子”。

抖音为啥要搞独立App？说白了有两个原因：

一是抖音主站广告加多了影响刷视频的爽感；

二是数据显示，约80%的抖音用户其实有主动搜索团购的行为，这部分搜索直接带动了55%的交易额。

用户习惯养成了，抖音觉得时机到了，干脆把团购拆出来单干。

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四、美团的“佛系反击”——不跟你卷，我搞AI

美团王兴被问到怎么应对抖音，回答特别佛系。翻译一下大概意思就是说：你烧你的，我不跟了，我走自己的路。

美团转头把大把银子砸进了AI研发.2025年研发投入260亿，上线了AI助手“小团”。

王兴自己在财报会上举了个例子：“我在望京办公，朋友在中关村，我们计划一起吃午饭，但只有2个小时，需要找一家位于中间地段、味道不错、还要方便停车的川菜馆。”小团几秒钟就能把这事儿搞定，从POI信息、实时路况到餐厅评价，一把抓。

美团的逻辑很清晰：你抖音靠流量喂，我美团靠技术养。我有几百万骑手、无人机、无人车，还有全网最全的POI信息和用户评价，咱比的是谁让用户吃上饭更快，不是比谁广告刷屏更猛。

五、中小商家成了新战场

到了2026年，两家都盯上了同一块肥肉——中小商家。

为啥这么干？因为中小商家是本地生活的“毛细血管”——截至2025年末，抖音生服中小商家动销门店数累计超912万家，自播交易额同比增长95%。

这些“苍蝇馆子”分布在城市的角角落落，量大面广，虽然单个产出不高，但加起来是万亿级市场。

抖音的目标很明确：2026年GMV增速目标50%，剑指在交易额上超越美团，同时还要实现盈利。

但这两个目标之间有个时间错配问题——培育中小商家需要长期投入，短期内很难产生可观的收益，而盈利压力又摆在那里。抖音这波操作能不能同时把两条路都走通，目前还是个问号。

在外卖大战趋于缓和的2026年，美团大概率会把更多资源重新投回到店团购，保卫自己的“腹地”。

六、到底谁赢了？

三年下来，抖音证明了：流量确实能砸出交易额，但砸不出真实消费。四年50倍的GMV神话，底裤一扒，一半是数字泡沫。

美团证明了：老大哥就算被揍得鼻青脸肿，基本盘还在。外卖虽然亏了钱，但骑手大军的护城河不是白挖的；到店虽然被抢了份额，但90%的核销率就是最强底牌。

所以啊，本地生活这场仗，流量是面子，核销是里子，骑手是底子。抖音偷了美团的面子，美团守住了自己的里子。至于底裤嘛——两家都露了点，谁也别说谁。