(网经社讯)6月1日消息，尽管此前对电商巨头 eBay 高达 560 亿美元的收购要约遭到断然拒绝，美国知名游戏零售商 GameStop（NYSE: GME）并未就此收手。该公司今日向股东正式提议，将授权普通股数量从目前的 10 亿股大幅提升至 25 亿股，为继续推进收购计划预留充足的融资空间。

网经社跨境电商台（CBEC.100EC.CN）了解到，此次增发授权提案将与 CEO 薪酬方案一并提交给将于 7 月 7 日举行的年度股东大会表决。值得注意的是，授权本身并不会立即引发股权稀释，却赋予董事会一项极具弹性的权力 —— 此后管理层可随时以任何价格、为任何既定目的发行新股，而无需再次征得股东批准。

根据科恩此前的构想，GameStop 计划以每股 125 美元的价格收购 eBay 全部普通股，总估值约 560 亿美元，支付方式为 50% 现金加 50% GameStop 股票。该公司声称已获得道明证券（TD Securities）出具的最高 200 亿美元的 "高度确信" 债务融资函，并拥有约 94 亿美元的现金储备。

在 eBay 董事会于 5 月 12 日正式拒绝收购要约后，GameStop 迅速采取行动，持续增持 eBay 股份。截至 5 月 20 日，GameStop 对 eBay 的 "经济风险敞口" 已从约 5% 升至 6.55%。

然而，值得注意的是，其中绝大部分权益源于与 2900 万股股票挂钩的看跌 / 看涨配对衍生品头寸，唯有当这些合约实物交割后才附带投票权。目前，GameStop 直接持有的 eBay 股票仅有 2.5 万股，约占总股本的 0.006%。即便衍生品全部转换为有投票权的股份，持股比例仍远低于召集特别会议通常所需的 20% 门槛。

因此，增发新股以募集资金、从而从公开市场购入更多 eBay 股份，被视为科恩破局的关键一步。多位银行家与行业分析师指出，科恩可能绕过 eBay 董事会，直接向股东发起要约收购，或召集特别会议选举更能接受其报价的新董事。

科恩在收购提议中展现了整合实体与电商的雄心。他提出，GameStop 在美国的约 1600 家门店可转型为 eBay 收藏品的鉴定中心兼物流配送据点，同时承诺在交易完成后 12 个月内实现 20 亿美元的成本节约。

然而，市场对这场 "蛇吞象" 式的收购仍持谨慎态度。目前 GameStop 市值约为 110 亿美元，而 eBay 市值接近 485 亿美元，体量差距悬殊。华尔街分析师普遍质疑 GameStop 能否获得足够的融资完成交易，以及两家业务模式差异巨大的公司能否实现有效整合。

GameStop 在致股东的信中试图打消外界对大幅扩股的顾虑，称 "我们视股权为珍贵之物，不会轻率发行"。但同时也强调，增加授权股份将为公司提供 "战略灵活性"，以把握 "可能出现的重大机遇"。