(网经社讯)6 月 22 日，太合音乐集团（Taihe Music Group）正式向香港联合交易所主板递交上市申请版本招股文件，联席保荐人为德意志银行、中信建投国际，正式启动港股上市进程。公司注册于开曼群岛，百度集团为控股股东，淡马锡、君联资本、腾讯音乐等机构均为前期投资方。

根据弗若斯特沙利文行业报告数据，按 2025 年营业收入计算，太合音乐是全球独立华语音乐内容及服务赛道龙头企业，行业前五参与者合计市场份额仅 7.5%，赛道整体格局分散，成长空间充足。全球华语音乐内容及服务市场 2021-2025 年复合增速 35%，规模从 186 亿元增长至 618 亿元，预计 2030 年可达 1136 亿元。国内市场 2025 年规模 593 亿元，线下演出、数字版权、AI 音乐均为核心增长板块。

公司搭建完整华语音乐全产业链体系，核心业务分为三大板块：一是音乐版权曲库运营，旗下拥有太合麦田、海蝶、容合、兵马司等多风格厂牌，储备 86 万余首录音制品、上万首词曲版权，面向流媒体、影视、广告多渠道授权变现；二是艺人经纪与现场演出，运营演唱会、音乐节、Livehouse，2023 至 2025 年落地 93 场大型活动，累计票房 15 亿元；三是秀动票务服务平台，国内 Livehouse 票务市占率约 75%，2025 年平台交易总额 37 亿元，同时配套音乐人孵化、线下展演配套服务。

财务数据显示，2023-2025 年公司营收分别为 8.61 亿元、14.19 亿元、13.00 亿元，三年复合增长率 22.9%；归母净利润持续走高，依次为 3385.2 万元、5567.2 万元、1.20 亿元，2025 年净利率提升至 9.3%。毛利率随业务结构调整有所波动，三年分别为 38.0%、27.4%、30.5%；2025 年经调整 EBITDA 达 3.10 亿元，经营盈利水平显著改善。分业务来看，艺人经纪及现场演出为第一收入来源，2025 年营收 7.07 亿元，三年复合增速 40%，是核心增长引擎。

股权结构方面，百度集团通过两家主体合计持有公司大额普通股，上市后将拥有对应多数投票权，为实控股东。公司设置多层股权激励计划，已向近 30 名董事、高管及核心员工授予数千万份购股权，上市后将持续完善人才激励机制。同时招股书披露，公司存在可转换优先股形成净负债、艺人合约变动、内容审美波动、演出监管等多项经营风险。

据网经社数字文娱台（WY.100EC.CN）了解到，在产业布局上，太合音乐加速 AI 音乐业务落地，2026 年已与头部 AI 企业合作搭建 AIGC 音乐工作室，覆盖词曲生成、音频制作、AI 歌手等场景，依托自有曲库训练生成式音乐模型，拓宽内容生产边界。海外业务同步推进，开展华语艺人海外巡演、多语种音乐制作与全球发行，布局东南亚等华语受众市场。

本次 IPO 募集资金规划清晰：首要用于扩充音乐版权与艺人 IP 储备；其次投入华语音乐国际化业务；加码 AI 音乐技术研发；同步扩充行业人才团队，剩余资金补充日常营运，助力全产业链长期扩张。

招股文件提示，本次披露材料仅为上市草拟申请版本，内容存在调整可能，公司上市申请尚未获得港交所及证监会最终批准，投资者不可仅凭本文件作出投资决策。