(网经社讯)4月30日，新华社主管主办的《经济参考报》刊发复旦大学经济学院张军教授署名文章《加强平台大额补贴监管 引导行业回归良性竞争》。网经社产业电商台（B2B.100EC.CN）了解到文章基于全国4万余家餐饮商户完整交易数据，系统论证了平台持续大额补贴对市场价格体系、行业生态和消费者长期福利造成的多重负面影响，并提出建立健全平台补贴行为监管机制的政策建议。

这是继国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室开展调查评估、市场监管总局多次约谈平台企业之后，学术界从经济学理论和实证研究层面为规范平台补贴行为提供的系统性论述。

1、千亿“补贴大战”持续一年，商户陷入“增量不增收”困境

文章开篇即指出，2025年至今，以平台持续投入超常规大额补贴为主要特征的“外卖大战”已持续一年左右。“在这场累计投入高达千亿元的资本消耗战中，餐饮商家普遍陷入外卖订单量增多、综合营收与利润下降的‘增量不增收’困境，相关问题引发社会各界广泛关注。”

张军教授团队基于全国4万余家商户的完整交易数据，从实证层面验证了大额补贴的负面影响。根据该团队此前发布的研究报告《“赚了流量，赔了利润”——补贴大战如何累及餐饮商户？》，2025年7月以来的竞争加剧期，商户每日总订单量平均增长7%，但每日实收金额平均下降约4%；在“外卖利润率保持不变”的基准情形下，竞争加剧期商户总利润平均降幅扩大至8.9%

多项独立调研佐证了上述结论。立信咨询近期发布的《从流量狂欢到利润下滑：“补贴大战”中餐饮商户的真实处境》报告，基于全国31个省级行政区2298份有效问卷显示：74%的商户客单价下降，65%堂食规模缩减，80%面临利润下滑。报告还揭示，价格压力正沿产业链向上游传导——39%的商户开始更换价格更低廉的供应商，30%强化与供应商的议价博弈。84%的受访商户呼吁停止低价内卷、回归理性竞争。中国连锁经营协会此前也公开发出倡议，呼吁停止平台大额补贴行为。

2、平台大额补贴扭曲市场，学者从经济学视角厘清负面影响

针对“只要平台不强制商户参与，其依托自身资金实力投入巨资‘烧钱’补贴，无须监管介入干预”的观点，文章指出“这一逻辑忽视了大额补贴所引发的市场价格扭曲与效率损失”，并从三个层面展开论证：

其一，大额补贴“扭曲了外卖与堂食之间的相对价格关系”，形成跨渠道价格失真，以堂食为主的商户“难免承受线下客流被动流失之苦，进而破坏了实体商圈的聚集经济效应”。

其二，补贴投放集中于特定品类或商户类型，“由此引发的低价竞争加剧了行业的马太效应”，对非连锁中小商户的冲击尤为突出，在利润空间被持续压薄的情况下，中小商户率先触及经营底线，“以牺牲行业多样性与长期竞争活力为代价，推动市场结构走向集中”。

其三，持续低价补贴不断压低消费者的价格锚点与支付意愿，即便补贴退潮价格预期亦难以恢复。文章进一步指出，“餐饮业作为吸纳就业的关键部门，商户普遍面临营收与利润下降的双重压力，这将直接传导至劳动力市场，削弱劳动者的收入预期，从长远来看反而不利于内需的实质性扩大”。

文章同时讨论了当前补贴与行业发展初期的异同。文章认为，两个阶段的市场环境与行业基础不同，补贴行为的经济学性质也有显著差别。早期市场处于培育阶段，平台补贴帮助市场跨越临界规模、激活真实增量需求，本质上是在推动市场边界向外扩张；而当前市场已步入存量竞争阶段，“大额补贴所能激活的增量需求已十分有限，订单的增长更多体现为渠道间与商户间的相互替代”。

多位学者也从不同角度对大额补贴的市场影响进行了讨论。在2026新京智库春季论坛上，厦门大学社会与人类学院副院长刘子曦教授指出，当前一些平台补贴已呈现“超大规模、超高力度、超长周期”特征，正在破坏正常的成本收益逻辑和市场价格体系。据公开财报数据统计，2025年二季度至四季度，仅9个月时间里，阿里、美团、京东合计新增约1568亿元营销费用。浙江财经大学经济学院教授唐要家表示，外卖市场已“走到天花板了”，“如果外卖补贴只是重新切分既有市场，而没有真正把消费增量做出来，其对市场的长期价值就会受到限制”。中国社会科学院大学法学院副教授谭袁则从消费效率角度分析认为，当前外卖平台补贴更多向老用户倾斜，未能有效创造新的消费群体，部分补贴易沦为低效投入。

3、呼吁建立健全监管机制，引导行业回归良性竞争

文章最后提出三项政策建议：一是明确平台补贴的合理边界与适用范围，对平台持续发起的大额补贴行为进行严格规制，防范其引发价格信号失灵及随之而来的资源错配风险；二是引导平台将资源投入从价格内卷转向降低信息不对称、提高商户经营能力和餐饮质量，倡导以服务品质而非补贴力度作为竞争核心维度；三是鼓励开展政府引导、平台协同的线下促消费专项活动，引导实体商圈客流回升，重建餐饮等服务零售行业的消费信心与发展活力。

值得注意的是，这篇文章的发表正处于平台补贴监管政策密集落地的窗口期。2026年1月9日，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查评估；2月13日，市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、美团等平台企业；4月10日，《互联网平台价格行为规则》正式实施。文章的发表，标志着学术界对平台大额补贴问题的研究已从数据描述阶段进入理论论证与政策建言阶段，为后续监管措施的出台提供了学理支撑。