(网经社讯)近日，微盟、有赞、迈富时、玄武云四家SaaS公司交出2025年财报答卷：有人营收增长高达80%、有人扭亏为盈、有人深陷亏损，赛道彻底分化。从财报数据到战略方向，四家公司正走出截然不同的命运曲线。

四家财务大比拼

从营收规模来看，迈富时一骑绝尘，2025年营收28.20亿元，同比80.8%，也是四家增长最快的。

微盟在营收上也稳健增长，15.92亿元，同比+18.9%；有赞营收14.87亿元，同比+3.1%，增速偏缓；玄武云却是唯一负增长，营收7.63亿元，同比-28.7%。

在盈利上，有赞领跑，GAAP净利润1.63亿元，经调整EBITDA1.84亿元，同比+81%，四家盈利最强。线下门店SaaS爆发、ARPU提升至2.82万元，健康盈利。

迈富时GAAP净利润0.89亿元，经调整净利润1.52亿元，同比+91.3%。高增长+高利润，AI业务首次实现正现金流。

微盟GAAP净亏损2.21亿元，但经调整净利润0.42亿元，上市以来首次扭亏。

玄武云GAAP净亏损2.35亿元，连续亏损。

业务逻辑已经大不同，各有各的活法

微盟：All in AI+出海，从广告服务商到全域增长伙伴

过去微盟靠“微信SaaS+广告”双轮驱动，如今战略全面升级。2025年AI收入1.16亿元，下半年环比暴增137.5%，WAI、WIME等产品覆盖营销、运营全场景。同时启动“微盟出海”战略，投资北美AI公司Genstore.ai，为跨境商家提供独立站、广告投放全链路服务。

有赞：深耕线下连锁，AI做“增长放大器”

有赞彻底转向线下门店SaaS，2025年门店GMV达537亿元，占比超51%，成为零售连锁商家首选。AI战略务实聚焦，推出“加我智能”，覆盖智能营销、内容生成、AI客服，帮商家降本80%、提升转化。2026年目标AI收入破1亿，从“卖软件”转向“订阅+用量+效果”多元收费。

迈富时：AI原生狂飙，政企+金融大客户爆发

迈富时已完成从传统SaaS到AI原生平台的转型。依托Tforce大模型、Agentforce智能体中台，推出“AI员工”解决方案，覆盖营销、客服、运营全链路。

2025年AI收入14.87亿元，占比超52%，政企、金融大客户订单爆发。同时加速全球化，香港、美国、新加坡落地，海外收入增长134.4%。

玄武云：收缩求生，AI+云通信艰难突围

玄武云2025年完成战略重组、控股股东变更，全面收缩非核心业务。

聚焦金融CRM+云通信，AI客服云增长43.3%，但难抵整体下滑。海外业务增长超80%，但规模小、难救主。

布局AI，迎接AI时代

近年来在AIGC浪潮下，国内外诸多企业都纷纷涌入AI领域，加注AI，并相继发布自己的大模型或者AI系列工具。在SaaS领域，各个企业也都在积极拥抱AI，并将其作为业绩增长的重要引擎。

透过四家发布的2025年财报，我们就可以看出这一点。

微盟在财报中首次披露了AI相关年度收入——2025年全年AI相关收入带来1.16亿元，占总营收7.3%，其中下半年收入约为0.82亿。

2025年作为微盟 AI 技术全面融入业务场景的关键之年，“All in AI” 战略落地成果显著。微盟持续完善 AI 产品矩阵，WAI、WAI Pro、WIME 及 AI Work365 等产品商业化进程提速，多维度赋能商家经营。其中，WAI 平均月活商户数同比增长 66.7%，核心功能使用次数同比上升 77.8%，超九成新客借助 WAI 搭建店铺；轻量化 AI 建店工具 WIME 入驻微信小店、小红书生态，累计用户超51万，活跃用户量同比激增 442.7%。

有赞同样在AI上取得了一定的成绩。有赞在2023年4月，发布了自己AI产品——「加我智能」。如今，基于“加我智能”底座的AI产品已在智能营销、内容生成和客服环节实现落地。财报特别提到，“加我推荐官”业务实现规模化销售，帮助内测商家将AI推荐率从10%提升至70%以上。通过AI重构产品表达体系，有赞不仅帮助商家降本增效，也通过技术溢价提升了自身的议价能力。

有赞在财报中披露了2026年的经营目标：在保持利润率的前提下实现收入加速增长，同时加速AI应用落地，实现AI能力商业化。

迈富时的财报中AI的重要性更是体现的淋漓尽致作为核心战略业务的AI应用收入达14.9亿元，同比增长76.5%，占总收入比重达52.8%。

在迈富时2025年度业绩发布会上，迈富时董事长赵旭隆提出2026年战略方向中，AI也是其中的重中之重：将技术优势转化为商业利润，让AI从"能用"变成"非用不可"、"爱不释手"，推动更多客户转向按效果结算模式。

迈富时在展望中给出了未来三年AI应用业务有望达到70%的复合增长率指引。

玄武云PaaS板块于报告期内重点在政策合规配套、客户运营服务以及AI赋能等维度进行了升级与优化。以AI赋能为例，报告期内，cPaaS平台接入阿里（BABA）千问大模型，从而提升了平台智能巡检、智能运维的效率以及准确率。

玄武云在公告中也指出，公司已明确了聚焦AI+云通信主业、全面拥抱AI、加大国际化布局三大核心方向。