(网经社讯)3月31日，智谱（02513.HK）正式发布 2025 年年度经审计业绩，该财报为公司上市以来首份完整年度财报。

2025 年，智谱实现总收入7.24 亿元，同比增长 131.9%；毛利 2.97 亿元，同比增长 68.7%；综合毛利率为 41.0%。

网经社AI台（AI.100EC.CN）了解到，从收入结构来看，本地化部署实现收入 5.34 亿元，同比增长 102.3%，占总营收比重 73.7%；云端部署（MaaS/API）收入 1.90 亿元，同比增长 292.6%，占比提升至 26.3%，成为重要增长引擎。

MaaS 平台年度经常性收入（ARR）达 17 亿元，同比实现大幅提升，业务毛利率由 3.3% 提升至 18.9%，商业化效率持续改善。截至报告期末，平台注册用户超 400 万，业务覆盖全球 218 个国家和地区，客户结构进一步多元化。

财报显示，受大模型研发及算力投入持续增加影响，公司年内净亏损 47.18 亿元，同比扩大 59.5%；经调整净亏损 31.82 亿元，同比扩大 29.1%。

2025 年公司研发开支 31.80 亿元，同比增长 44.9%，主要用于大模型技术迭代、研发团队扩充及第三方算力服务采购。同期，销售及营销费用 3.91 亿元，行政开支 5.05 亿元；资本开支 7470 万元，同比下降 83.8%，主要系算力相关投入模式优化所致。

智谱表示，2026 年将继续围绕 GLM 系列大模型推进技术研发与能力升级，持续提升模型性能；同时深化 MaaS 平台商业化运营，通过技术优化与工程化降本提升业务盈利能力，加快推进大模型技术在多行业场景的规模化落地。