(网经社讯)3 月 31 日，港股上市公司粉笔（02469.HK）发布 2025 年经审计年度业绩公告。

报告显示，公司全年实现营收 26.77 亿元人民币，同比下降 4.1%；年内净利润 1.98 亿元，经调整净利润（非国际财务报告准则）2.81 亿元。

2025 年，粉笔毛利率同比提升 1 个百分点至 53.5%，其中核心业务培训服务毛利率达 57.0%，较 2024 年增长 1 个百分点，盈利能力持续优化。分业务来看，培训服务实现收入 22.89 亿元，占总营收的 85.5%；图书销售及其他业务收入 3.87 亿元，占比 14.5%。

费用管控方面，公司行政开支同比减少 6.9% 至 3.83 亿元；研发开支同比增长 10.6% 至 2.45 亿元，主要用于 AI 类课程开发及技术团队扩充；销售及营销开支同比增加 2.1% 至 6.44 亿元，系 AI 产品商业化推广投入增加所致。截至 2025 年末，公司现金及现金等价物达 8.69 亿元，净流动资产增至 9.34 亿元，财务状况保持稳健。

网经社教育台（EDU.100EC.CN）了解到，2025 年，粉笔加速 AI 技术在职业教育领域的应用，构建起覆盖笔试、面试全场景的 AI 产品矩阵。4 月推出行业首个 AI 刷题系统班，采用 “名师 + AI 数字人” 双师模式，凭借自研垂域大模型实现个性化学习规划，全年贡献收入 3810 万元；10-11 月相继上线教资、国央企面试 AI 点评课程，结合多模态技术与超 40 万用户样本数据，解决人工点评时效与标准化难题；年末 AI 面试班正式上线，进一步拓展职场服务场景。

受益于行业竞争趋缓及 AI 课程带来的流量增量，公司小班课业务恢复增长，2025 年实现收入 17.38 亿元，成为业务增长核心动力。大班课方面，尽管传统课程受小机构低价竞争影响收入下滑，但 AI 类课程销量快速增长带动整体销售单量上升，全年大班课收入 4.23 亿元。截至 2025 年末，公司月均活跃用户维持 910 万人，用户基础保持稳定。

粉笔表示，2026 年将持续聚焦 AI 技术研发，加大产品、算力及人才投入，计划上线教师类及其他科目笔试 AI 课程，同时推广公務员及国央企面试 AI 系统班，进一步巩固技术领先优势。小班课业务将延续现有定价策略，借助 AI 带来的流量红利扩大市场份额。此外，公司将严格把控数据安全与隐私合规，探索教师与 AI 技术的深度融合模式，提升课程服务质量。