(网经社讯)3月5日，高途集团（NYSE：GOTU）发布截至2025年12月31日的未经审计第四季度及全年财务业绩报告。

2025年，高途实现总营收人民币61.47亿元（约合8.79亿美元），同比大幅增长35.0%，2024年为45.54亿元实。作为核心经营指标的总账单额（Gross billings）达人民币69.04亿元（约合9.87亿美元），同比增长23.0%。

第四季度，高途期内总营收达人民币16.85亿元（约合2.41亿美元），同比增长21.4%；总账单额为人民币25.74亿元（约合3.68亿美元），同比增长19.1%。

2025年，公司净亏损为人民币3.23亿元（约合4623.2万美元），较2024年的10.49亿元收窄69.2%；Non-GAAP净亏损进一步收窄至人民币2.84亿元（约合4062.4万美元），同比降幅达71.5%。归属于普通股股东的净亏损为人民币3.23亿元，对应2024年为10.49亿元；Non-GAAP归属于普通股股东净亏损为2.84亿元，同比下降71.5%。

第四季度净亏损为人民币0.84亿元（约合1203.9万美元），较2024年同期的1.36亿元收窄38.0%；Non-GAAP净亏损为人民币0.77亿元（约合1098.8万美元），同比收窄37.8%。归属于普通股股东的净亏损为0.84亿元，对应2024年同期为1.36亿元；Non-GAAP归属于普通股股东净亏损0.77亿元，同比下降37.8%。

成本与毛利结构方面，2025年公司营业成本为人民币20.02亿元（约合2.86亿美元），同比增长37.6%，主要因师资团队扩张、租金成本上升及折旧摊销费用增加；全年毛利润达人民币41.45亿元（约合5.93亿美元），同比增长33.8%；毛利率为67.4%，较2024年的68.0%略有下降；Non-GAAP毛利率为67.5%，同比下降0.7个百分点，整体保持行业较高水平。

费用管控成效显著， operating leverage持续释放。2025年营业费用合计人民币46.48亿元（约合6.65亿美元），同比增长8.6%，增速低于营收增速26.4个百分点。其中，销售费用人民币32.89亿元（约合4.70亿美元），同比增长7.5%；研发费用人民币6.27亿元（约合8965.2万美元），同比下降3.3%；一般及管理费用人民币7.32亿元（约合1.05亿美元），同比增长9.5%。

现金流表现强劲，资金储备充足。2025年公司净经营活动现金流入达人民币4.16亿元（约合5950万美元），同比大幅增长61.3%，较2024年的2.58亿元增加1.58亿元；截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期及长期投资合计达人民币39.73亿元（约合5.68亿美元）。

据网经社企业库（COP.100EC.CN）显示，高途2024年Q4财报显示其转型职业教育的初步成效，但K12遗留问题仍存。若AI降本与成人教育扩规模持续，2025年有望实现盈利拐点；反之，需警惕现金流压力及竞争红海风险。

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