(网经社讯)3月28日，思维造物再度更新了招股书，这已是公司IPO获受理后披露的第六版招股书。据了解，思维造物自2020年10月22日进入已问询阶段以来，已经历了三轮问询，至今已超17个月。知识付费行业作为焦虑的贩卖者，如今罗振宇自身感到焦虑么？（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/ljswIPO/）

思维造物IPO问询超17个月  创业板定位遭质疑

在第三轮问询中，深交所提及的第一个问题便是创业板定位。招股书中，思维造物表示，公司在商业模式和产品形态上存在创新，主要体现在课程质量高、学习效率高、学习费用低、学习样式多等方面，公司核心技术包括海量数据实时计算平台、个性推荐算法平台、跨平台排版引擎技术、多媒体溯源追踪技术、数字版权管理、分布式系统架构、分布式系统调用链追踪、服务流量调度、多云单元化技术等。

对此，深交所要求思维造物通过分析核心技术实现的具体功能，核心技术的先进性，核心技术与同行业可比公司相比在效率、成果转化方面的优势等，进一步说明核心技术是否具备创新性、是否区别于行业通用技术。另外，深交所还要求保荐人就思维造物是否属于成长型创新创业企业、是否符合创业板定位进行补充论证。

财务数据显示，2019年度、2020年度、2021年上半年，思维造物分别实现营业收入6.27亿元、6.74亿元、4.38亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元、4006.35万元、2863.67万元。

思维造物提供的主要服务包括线上知识服务、线下知识服务、电商，主要产品形式包括在线音视频课程、听书、电子书、实体图书、线下课程及其他周边产品。

2021年上半年，思维造物线上知识服务业务、线下知识服务业务、电商业务分别实现营业收入2.57亿元、1.07亿元、6921.11万元，占比分别为58.83%、24.43%、15.80%。营收占比最高的线上知识服务业务2021年上半年付费金额为3.33亿元，较去年同期提升0.54亿，上涨19.20%；收入为2.58亿元，较2020年1-6月提升0.58亿元，上涨29.00%。课程、听书、电子书产品同比均上涨。

而在思维造物的线上运营中，得到App是最核心的运营平台之一，但“得到”App遭遇了用户增长瓶颈。根据招股书显示，2019年至2020年，受新冠疫情、公司推广政策以及用户行为变化等因素的综合影响，“得到”App平均月活用户数量、平均日活用户数量、充值用户数量及充值金额均呈现一定下降趋势。除此之外，线上知识服务业务累计注册用户数、累计付费用户数增速也相对放缓。

罗振宇“带不动”知识付费了？

网经社教育台（EDU.100EC.CN）了解到，思维造物是一家从事“终身教育”服务的企业，公司在线上通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号等平台向终身学习者提供课程、听书及电子书等产品，在线下，通过“得到高研院”“时间的朋友”跨年演讲等形式，为终身学习者提供通识教育及技能培训服务。

据悉，目前知识付费玩家有行业玩家有：（1）通识类：罗辑思维、吴晓波频道、知乎、千聊、荔枝微课、樊登读书、十点读书、创业黑马等；（2）技能培训类：腾讯课堂、3节课等；（3）音频类：喜马拉雅、蜻蜓FM等；（4）社交类：微博、豆瓣等。

而思维造物除了旗下App较为知名之外，实控人罗振宇也是公司营销的一大亮点。

罗振宇曾担任CCTV主持人，第一财经频道总策划。自2008年，罗振宇从央视辞职。之后，罗振宇创立了知识脱口秀节目《罗辑思维》及知识服务App“得到”。在2014年罗振宇创立思维造物系，截至招股说明书签署之日，罗振宇通过直接及间接方式持有公司共计46.6144%的表决权，为公司实控人。除了罗振宇之外，思维造物股东背后还有柳传志、俞敏洪等一众行业大佬加持。

此次更新招股书是罗振宇今年第二次出现在大众视野，2021年底罗振宇的跨年演讲，可谓是一波三折。当一切都准备妥当之时，出于疫情防控的考虑，得到公司不得不选择对已经购票的用户退费。本次跨年演讲，当罗振宇在近10万平方米的空旷场馆里面对空席演讲时，不知他心里会涌起几多焦虑？这件事情也迅速引起了热烈的讨论，因为这场演讲平均票价超过1680元，这也意味着，罗振宇背后的公司将因此损失上千万元。

在过去，罗振宇的跨年演讲是每年年底的热门活动，受到了粉丝和各路商界大佬的热捧。尽管近几年来罗振宇的“贩卖焦虑”受到了不少观众的质疑，但它也仍然是得到公司盈利的重要项目之一。罗振宇最新这次跨年演讲的现场空无一人，但它仍然能收到近5000万元的广告赞助费用。

但“罗振宇”的个人IP对用户的吸引力也在逐渐减弱。其门票的销售单价，已从2018年的1577.67 元/人，下降至2021年上半年的1024.39 元/人。2018年至2021年上半年，跨年演讲这部分的收入分别为0.58亿元、0.49亿元、0.58亿元和0.44亿元，其占线下知识服务业务营收的比重，也从2018年的78.45%下滑至2021年的40.82%。。

遥望2016年，罗辑思维、知乎、喜马拉雅各路人马纷纷涌入知识付费领域。罗辑思维转型得到，知乎推出自己的知乎live，喜马拉雅开始对部分音频内容收费。一时间，知识付费被各路媒体吹捧成知识经济的风口，而且一些资本也开始了新一轮的加持。

在火了几年后，知识付费开始“退烧”，若思维造物顺利上市，其将成为知识付费领域第一股，也是给行业指明了前行的标靶。从2019年传出上市消息，到如今再一次递交招股书，思维造物上市正在渐行渐近。

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