(网经社讯)10 月 28 日晚间，A 股 “人形机器人第一股” 宇树科技（688836）发布 2026 年第三季度报告。这是公司 8 月 19 日登陆科创板之后交出的首份上市后财报，业绩呈现营收高速增长、研发投入大幅提升的特征，同时也显现出盈利结构变化等值得关注的信号。

财报数据显示，2026 年前三季度，宇树科技实现营业收入 18.17 亿元，同比增长 55.71%；归母净利润 3.87 亿元，同比增长 270.54%；扣除非经常性损益后的归母净利润 3.49 亿元，同比下降 18.78%。经营活动产生的现金流量净额 1.94 亿元，同比下滑 54.69%。

据网经社AI台（AI.100EC.CN）获悉，单季度来看，第三季度营收延续加速增长态势，当期实现营收 6.65 亿元，同比增长 69.93%。不过利润端出现承压，Q3 归母净利润 1.13 亿元，同比下降 17.37%；扣非归母净利润 1.05 亿元，同比下降 17.42%，盈利增速与营收增速形成背离。公司方面表示，收入增长主要得益于产品矩阵持续丰富，人形机器人、四足机器人相关产品市场需求放量，海内外订单持续落地。

研发投入是本份财报最突出的亮点之一。前三季度宇树科技研发费用达 2.63 亿元，同比大增 191.48%，研发投入规模已经超过去年全年水平。财报解释，研发费用大幅上涨，主要投向具身大模型研发、算力基础设施建设、研发团队扩编以及新一代机器人产品开发。当前公司持续加码通用人形机器人软硬件一体化能力，围绕运动控制、感知、具身智能大模型等核心技术持续攻坚，为后续新品迭代和商业化落地储备技术底座。

作为国内人形机器人赛道标杆企业，宇树科技以四足机器人起家，G1、H1 等人形机器人产品陆续推向市场，覆盖教育科研、工业巡检、商用服务等多元场景，海外市场也是重要增长板块。本次上市后首份财报，也成为市场观察人形机器人龙头 “商业化扩张” 和 “高研发投入” 之间平衡关系的重要窗口。