(网经社讯)10月12日，北京市公安局朝阳分局通过官方微信公众号“平安北京朝阳”发布警情通报，依法对宜信相关公司涉嫌违法犯罪立案侦查，实际控制人唐某、赵某等多名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/yxlazc/）。

而就在通报发布前一日晚间，宜信集团发布《关于向类固收产品客户的致歉信》，首次公开承认集团可能资不抵债，偿债缺口巨大，类固收产品已构成实质违约。从5月官宣“良性清退”到10月承认资不抵债、实控人被采取强制措施，短短五个月时间里，这家曾被誉为“中国P2P鼻祖”“第三方财富管理标杆”的机构，迅速滑向风险全面爆发的深渊。

国内首部金融科技著作《互联网+普惠金融：新金融时代》书主编、网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，宜信走到今日的局面，并非突发的流动性危机，而是过去十余年间业务模式多次迭代中，风险持续累积、合规管控长期缺位的必然结果。其核心矛盾在于，始终试图通过模式“换壳”规避监管约束，用新业务承接旧风险，最终在监管收紧与资产质量下滑的双重压力下彻底失控。

曹磊进一步分析道，宜信从行业标杆到涉嫌违法犯罪被立案，由以下三重因素叠加的结果：

一是模式自带缺陷。宜信起家的债权转让模式自诞生起就存在合规隐患：平台先用自有或关联方资金放贷，再把债权拆分打包卖给投资人，看似规避非法吸存认定，实则容易形成隐形资金池、出现期限错配。

二是监管持续收紧。监管政策重塑了宜信的经营基础：助贷领域新规堵住隐形收费，要求融资成本公开，压缩息差；资管新规落地后，监管严打非持牌机构非标资金池、刚性兑付。宜信类固收业务属于非持牌资管，合规空间不断缩小，新增资金断流，资金链承压。

三是宏观周期下行。经济环境拖累底层资产质量，消费信贷逾期走高，借款人偿债能力减弱，不少债权诉讼时效临近、回款困难；资产市场化处置大幅贬值。多板块持续亏损、资产变现不及预期，集团逐步资不抵债，债务缺口持续扩大。

曹磊表示，宜信事件并非孤立的企业风险事件，而是中国互联网金融与财富管理行业转型阵痛的集中体现，过去微贷网、红岭创投、团贷网、小牛在线、e 租宝、善林金融等一大批平台相继暴雷或。从 P2P 全面清零到类固收产品整治，从助贷行业规范到地方交易场所清理，监管层持续推动金融业务“持牌经营、纳入监管”的进程中，存量风险的逐步出清与行业格局的深度重构正在同步发生。

曹磊总结道，对于行业而言，宜信事件是一次深刻的警示：金融创新不能脱离监管框架，财富管理不能背离合规底线。随着存量风险持续出清与监管体系不断完善，中国普惠金融与财富管理行业正在告别野蛮生长的红利期，进入以合规、专业、透明为核心的高质量发展阶段。

专家介绍：曹磊，网经社总编辑，国家发改委认定“一带一路”TOP10影响力社会智库网经社电子商务研究中心主任，网经社“千电万商”生态圈创始人，中国商业联合会直播电商委副会长，中国广告协会学术与教育工作委员会委员，浙江省服务业联合会副会长、数字经济专委会 秘书长，浙江省消保委网络消费维权专业委员会 委员，杭州市电子商务协会新零售专委会主任、《未来科技法学》杂志编委会顾问。20年专注于互联网媒体、电子商务、数字经济报道与研究，是我国电商重要推动者、产业互联网首倡者、数字经济智库智囊。与数百余家国内主流电商、互联网公司保持密切合作与跟踪，并担任多家国内多家头部电商上市公司、独角兽公司战略顾问和海内外多家机构投融资顾问。是我国电商互联网领域屈指可数的融理论、实践一体的务实专家，具有广泛业内影响力。屡屡担任清华、北大、浙大、上海交大客座教授，累计演讲、授课、内训几百场，政企学员遍布全国。

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