(网经社讯)8月28日，美团发布2026年第二季度及半年业绩报告。数据显示，美团二季度实现营收1046.43亿元，同比增长14.4%，超出市场预期的1010.79亿元；经调整净利润达25.24亿元，同比大幅增长69%，同样远超市场预期。要知道，这可是美团连续亏了三个季度之后的首度转正，相当提气。

核心本地商业板块贡献突出，本季度实现营收715亿元，同比增长10.1%。配送服务收入增加13.1%至268亿元，恢复同比正增长；自营品类如药品和酒类相关的商品销售收入同比增长78.9%至36亿元。新业务板块收入331亿元，同比增长25%，亏损收窄至17亿元。小象超市在营城市拓展至68个，快乐猴全国线下门店数达40家。

整体来看，这是一份质量颇高的成绩单。营收回到两位数增长、外卖不再亏钱、核心业务恢复健康增长。在经历了2025年惨烈的外卖补贴大战后，美团正加速走出低谷。

网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所律师董毅智表示：

美团二季度外卖UE改善的核心驱动力是竞争趋于理性与精细化运营。在2025年外卖补贴大战中，美团每单亏损远低于竞争对手，9月平均每单亏损1.8元，而阿里为3.0元、京东高达4.8元，这主要得益于美团更高的订单密度和履约效率。进入2026年，行业补贴水平逐步回落，美团主动收敛了补贴，将资源向核心高频用户倾斜。此外，美团的精细化运营基本功在旺季发挥更大作用。

“我认为美团战略是基于场景壁垒的主动进攻，但并不盲目。美团将AI深度嵌入本地生活核心业务，通过自研大模型LongCat，并加强AI在应用端的能力建设，而非追求通用大模型竞赛。其AI产品‘小团’已从信息查询升级为具备下单、打车等执行能力的Agent，CatPaw平台则帮助商家实现智能化经营。这种‘聚焦’战略使美团在本地生活领域建立了更深的竞争壁垒，是一种场景驱动的差异化进攻，而非被动的防御。”董毅智这样分析。

专家介绍：董毅智，法律从业20年，拥有证券分析师、投资顾问、期货、基金从业资格。团队专注于金融诉讼、合规监管、刑民交叉及互联网领域，聚焦A股、港股、美股，致力于全球风险配置与投资者保护。多年来处理案件超3万件，挽损超10亿元，互联网十大公益律师。担任网经社电子商务研究中心研究员、浦东金融学会理事，为财新、华尔街日报撰稿，合著《互联网+产业风口》等。

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