2023年对我们来说是非常重要的一年，不仅关注于高质量增长，从集团战略角度也推出了一系列举措，进一步为我们的业务赋能，并提升消费者价值。这些努力都能在我们的用户和商家中形成良好的共鸣，同时也得到了他们积极的反馈和支持，即使是在消费市场访谈推动的情况下，第四季度总收入为889亿元，同比增长123%，过去一年收入达到2476亿元，实现90%的同比增长。

2023年平台也看到了一些健康的复苏需求。第四季度，我们不断提升消费者主旨，希望能够带来更多高质量的产品来满足客户需求，同时也通过双11、双12等一系列活动进一步加强这方面的努力，我们的目标非常清晰，希望能够帮助消费者获得更高的生活质量。从这个角度出发，我们已经看到消费者在我们平台上参与程度的持续提升，第四季度尤其如此。2024年我们将进一步加速对高质量产品供应的支持，来提升我们对于良好价值、优质产品服务的提供能力，将进一步完善我们的供应链贸易以及内部贸易和技术能力，能帮助制造商降低成本、提升效率，产生更多和消费者有深刻共鸣的产品。

在对历代农民和商户支持特别是电子商务方面，我们会进一步坚持，希望能加强当地就业、增加农民收入。目前通过我们的百亿生态系统计划，我们和高质量的商家、品牌、中小企业一起合作，能建立一个更加可持续的生态系统。研发一直是我们作为技术公司发展的重点，去年我们也在技术创新上做出了更多投入，整体研发费用达到110亿元，连续两年研发投入超过百亿元，第四季度人民币支出增长15%，达到29亿元。今年我们将会进一步驱动业务高质量发展，希望进一步落地高技术在生产和制造业当中的使用。第四季度我们也加强了农业战略，更好的支持农业项目以及农业云的相关变化，希望通过更加数字化的农业地区的发展来不断增加韧劲、振兴乡村地区。例如，我们为大学生提供了一个非常好的平台来展示农业创新，拼多多在过去几年一直支持这项活动，我们也非常关注农业产品在技术产品方面的发展，拼多多为各种农产品提供相关的支持，比如通过百亿补贴为农产品提供支持，包括橙子、橘子、葡萄柚等相关农产品的合作伙伴建立生态合作伙伴关系，进一步扩大他们的市场范围，持续提供平台支持。同时我们也采取行动持续履行社会责任。

从全球运营角度，自2022年9月份我们推出全球业务以来，目前我们拓展到全球50多个国家和地区，不断向全球多元环境的消费者和市场学习，不断探索技术创新。

2023年是消费提振年，我们积极响应消费提振政策，围绕有关部门提出的恢复、惠民、创新等关键词，积极促进品质好物与消费升级的双向奔赴，激发潜力消费，全年实现不错的收入增长，这是平台推行有效的促消费举措和整体消费回升的结果。

拼多多为最广大的消费者服务，在与用户的接触中发现国内消费者今年消费升级的需求愈发强烈，但同时消费者也开始关注如何用更经济、更便捷的方式获得更高的生活品质。消费升级不是高消费，不是过度需求，而是帮助用户节省开支的同时为他们提供更好的场景与服务。我们在平台出售过程中，注重丰富优质产品的供给，加大对国货潮品、进口好物、品质农货等改善型消费品的补贴力度，例如通过百亿补贴等方式，平台持续加快引进海外品牌，并大力扶持高质量国货发展。去年双11期间，为用户多省钱的同时，我们还助力商家多卖货，两大频道在活动期间为超10万中小商家提供增量引擎，通过国货、全球好物等超40哥细分类目实现翻倍增长。进驻百亿补贴的农货、国货商家同比增长两倍以上。全球购业务中，排名前100的品牌有21个品牌实现了同比300%以上的增长，单日销售额过百万的单品达到59个。这些数据从另一个层面也说明，平台营收的增长是我们为消费者和商家创造更多价值的结果。

2024年是消费促进年，我们将继续从服务消费者的需求出发，丰富商品种类和服务形态，优化购物体验、加强用户活跃度，为认真做生意的优质商家提供更多被消费者看见的机会，巩固平台生态的正向循环。2023年是我们全面拥抱高质量发展转型之年，2024年将是拼多多深化高质量发展战略的重要一年，我们将加大投入，以高质量消费、高质量供给、高质量生态三项工作为抓手，进一步优化多实惠加好服务的平台能力。

在高质量消费方面，我们将持续与消费者保持共情，实时关注需求变化，优化产品供给，结合节庆时令、重点品类等开展丰富多彩的促销活动，降低消费升级的门槛与难度，满足消费者对优价好物的极致追求。除了多实惠，拼多多的好服务也将持续升级，扎实最近一系列惠民生、暖民心、顺民意的服务工作，加强消费者权益保护，进一步推动偏远地区和特殊群体消费体验的提升。

在高质量供给方面，去年四季度以来，通过多场国货主题带货直播、国货节等大促活动，提供流量与补贴的支持，帮助制造业品牌扩大影响力，取得了不错的效果。国货从起步到崛起、甚至引领行业，背后需要品牌与平台的共同努力，今年我们将继续为新老国货拓宽心态，与中国品牌一起共同为消费者提供更好的产品和高质量的消费体验。

农业是拼多多的基本盘，作为国内最大的农产品在线平台，四季度我们积极支持科技校园大赛的举办，并对科技小院重点研发的科技农产品给予流量与补贴扶持，提升农业科技成果转化率，加快发展农业生产力。去年我们发起的农云行动深入陕西、四川、山西、云南、湖北、福建、山东、江苏等农产带，为当地商家提供电商运营专场培训以及一对一的定向运营指导，助力乡村产业振兴以及就业增长。今年我们将加大对农民行动、农研战事等农业重点项目的投入，继续推动各地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带，助力乡村振兴与农民收入。

今年我们推动的高质量生态建设依旧是平台重点关注的一号工程，今年我们将继续通过百亿生态专项，结合常态化管理以及专项行动，支持优质供给服务的发展，推进绿色、健康、现代化的平台生态建设。

财务数据：略

二、QA

Q：Q4与23年全年战略执行情况如何评估？交付结果与预期是否有差距？展望24年或中长期，战略重心有无变化？

23年经过一年投入和执行，公司在消费端、供给端、平台生态方面都取得了不错的进展反馈，坚定了我们在高质量发展道路上的长期投入和信心。Q4继续围绕多实惠、好服务诉求，延续之前的投入，围绕高质量发展坚定投入。

消费端：始终将理解和满足消费者需求放在第一位，Q4是电商旺季，我们在各市场因地制宜地推出一系列特色促销活动，推出有趣的促销手段，降低消费者高质量消费门槛，促销活动获得不错反馈。

供给端：持续向优质商家倾斜平台资源，帮助商家提升产量、提高周转效率、降低经营成本，从而降低产品价格，形成良性循环。

健康生态是平台长期可持续发展的前提，我们持续在平台治理方面做前瞻性投入，通过技术手段主动识别风险，提高平台响应速度，并针对未成年保护、版权保护、产品合规等进行系统性治理，也取得了不错效果，接下来我们会继续主动承担平台测人，让消费者放心购物，为商家创造良好营商环境。

过去一年高质量发展战略带来积极变化，将来战略重心不会变，将高质量发展做深做实。

Q：Q4大促，如何评价多多的表现？

去年双11和双12为消费者提供直接优惠，在双十一百亿补贴基础上首次上线单件立减的玩法，加大补贴力度和品牌覆盖范围。

我们持续投入在消费者端也获得很好反响，双十一期间拼多多百亿补贴用户超过6.2亿人，百亿补贴订单同比翻倍，我们也看到参与平台促销的品牌商家和商品数量创新高。我们关注平台长期能力的建设，满足消费者对低价好物全年不间断的需求。我们始终聚焦主业，通过长期持续投入取得好的表现与回报。

消费端：我们观察到平台用户对我们的信用不断增强，我们不断获得越来越多新用户，也不断拓宽老用户通过平台购买产品的品类，对高质量发展的战略大方向充满信心。

供给端，利用技术和规模优势为全球中小商家带去差异化平台服务，帮助中小商家扩大市场，同时为平台用户带来不断丰富的平台商品品类。我们会持续坚定投入获得更长期的价值。

Q：对未来一年拼多多业务和整体消费市场的看法？接下来的利润率趋势？股东回报方面，我们现金流健康，其他互联网平台派息、回购，是否有类似打算？

1）消费市场：过去一年感受到中国消费市场有深度、有广度、有韧性，对未来消费市场充满信心；从自身平台趋势感受到消费者信心不断提升，期待新的一年在问经济、促销费政策支持下，复苏态势会得到进一步巩固和加强。

我们看到很多消费向好对长期推进力：第一，消费者对美好生活充满期待和向往为底层支持；第二，零售业创新业态、新模式层出不穷，推动线上零售渗透率不断提升，为行业长期发展奠定基础，随着产业升级，更多品牌化新国货涌现，给平台提供更多机会。

在这一环境下我们持续投入，提高服务能力，创造更大价值。

2）盈利能力短期不是我们的首要任务，目前的发展阶段依然聚焦平台高质量发展，关注平添长期价值，与股东和投资人利益一致。

过去今年我们也坚定不移投资关键领域，包括不断神话市场份额，以及进一步致力于研发，现在我们已经持续两年研发投入超过百亿元。展望未来我们会进一步有耐心地投资，在合适的地方增强我们的长期潜力。我们业务的执行周期受到各种因素的影响，第四季度没有办法作为接下来几个季度的基准。

对于我们的资本配置，每个公司发展阶段不同，我们还在投资阶段，仍将关注长期价值投资。

Q：管理层对全球化业务的规划，有什么信号？对法律合规问题和业务发展之间的平衡？

对全球化业务的初心是基于供应链和技术能力，将全球优秀商品提供给各地消费者，这个业务还在早期阶段，我们只能不断修炼内功，向市场向消费者学习，积极探索更多技术和模式的创新，迎接市场竞争和各类挑战。

无论市场环境和竞争格局怎样变，消费者对电商平台的诉求多实惠、好服务不会改变，我们会坚定将高质量发展的战略贯彻到全球化业务，做好长期投入的准备，我们对平台独特价值主张有信心，欢迎广大合作伙伴加入我们。

关于合规问题，我们一直将法律合规工作视为业务发展的基础，管理团队也非常重视，去年集团层面设立了法律和合规委员会，我本人担任委员会主席，进一步加强我们在各区域法律事务和合规的能力。经过过去一段时间建设，我们不断完善内部合规机制和流程，我们及时了解最新行业法律法规的动态，也与各国相关监管机构进行沟通和合作。法律合规方面，我们对自己的要求要向业内高标准对其，会持续在这方面做好投入和研究，为长期健康发展打好基础。

Q：管理对手战略上强调价格力，管理层如何看待竞争对手的重新定位，是否担心拼多多的市场份额会受到影响？

23年全国各地都在恢复和扩大消费，消费市场回暖，消费者越来越关注更经济更便捷的满足消费升级的需求，这一背景下电商平台在价格力上做文章是行业正常反应。

面对竞争我们回归本质，从满足和理解消费者需求出发，过去一年高质量发展战略执行凸显成效，我们对战略方向充满信心，未来也将继续执行和贯彻高质量发展战略。

我们会继续坚定关注消费者需求，在消费者呼声最高的产品品类和价格段上做简单直接的促销投放，回馈消费者，进一步强化平台用户心智；另外服务上我们也会在售前物流、售后消费者保护方面做全方面持续升级。我们也会以研发为本，不断夯实广大中小商家的平台能力，推动农产品和制造业产业升级，将更多受欢迎产品推向市场。

优质供给也是平台生态的重要组成之一，是我们服务好用户的基础，我们相信回归本质、把注意力放在这些真正有价值的长期投入上，我们就能够在这个激烈的竞争环境中保持平常心，不断完善自我，为消费者和社会创造更大的价值。